“迎峰度夏”对煤价的支撑有多大？

        “迎峰度夏”对煤价的支撑力度预计将非常显著，有望成为推动煤价在5月后震荡上行的核心动力。其支撑作用并非单一因素，而是由需求提前启动、库存处于低位、外部供给受限等多重因素共同构成的强劲合力。
      需求端：高温预期与新兴用电双重驱动
      “迎峰度夏”对煤价的支撑首先体现在需求侧的强劲预期和实际增长上。
      高温天气提前，用电负荷攀升
      根据国家气候中心预测，2026年5月将进入厄尔尼诺状态，这可能导致全球平均气温偏高，高温事件更强、更持久。事实上，华南地区已提前入夏，气温快速攀升带动了空调制冷负荷，电厂日耗逆季节性走强。例如，广东省因天然气发电成本上涨，燃煤发电量增加，4月份重点燃煤电厂平均日耗同比增长了16.6%。这种提前的需求释放，将“迎峰度夏”的备煤周期也相应提前。
      新兴用电领域成为增量主力
      除了传统的居民制冷用电，以人工智能（AI）、数据中心（IDC）、新能源车充换电为代表的新兴产业正成为用电增长的新引擎。数据显示，传统IDC与AI相关用电同比增长接近40%，新能源车充换电及储能用电增速更是高达60%。这些高耗能产业的快速扩张，为全社会用电量提供了坚实的增量支撑，也强化了火电作为基础能源的刚性需求。
      供给与库存：内外承压，补库压力凸显
      在需求走强的同时，供给端的约束和偏低的库存水平进一步放大了“迎峰度夏”对煤价的支撑效应。
      库存处于历史低位，补库需求迫切
      经过春季的持续消耗，当前电厂库存水平普遍偏低。数据显示，内陆十七省与沿海八省的终端动力煤库存均已低于2024年和2025年同期，可用天数也明显低于往年。重点电厂的库存水平比去年同期低了约600万吨。在“迎峰度夏”即将到来的背景下，这种低库存状态迫使电厂必须提前、主动地进行补库，从而形成集中且强劲的采购需求。
      进口煤成本高企，内贸煤需求转向
      国际煤炭市场同样紧张。受全球能源需求竞争、地缘政治风险（如中东冲突）推高油气价格等因素影响，国际煤价持续高位运行。目前，无论是印尼煤还是澳洲煤，其华南到岸价均已高于同品种的内贸煤，出现了严重的“价格倒挂”现象。高昂的进口成本削弱了其价格优势，导致部分电厂将采购重心转向内贸市场，这进一步加剧了国内港口市场的供需紧张局面。
      价格走势预判：先抑后扬，中枢上移
      综合来看，“迎峰度夏”对煤价的支撑逻辑清晰且有力。
      短期（5月上旬）：随着大秦线春季检修结束，港口煤炭调入量将得到补充，库存可能小幅回升，煤价或出现短暂的小幅震荡。
      中后期（5月中下旬及以后）：随着“迎峰度夏”备煤期全面到来，下游电厂的集中补库需求将正式启动。在低库存、高日耗和进口煤替代效应减弱的多重作用下，市场需求将显著放量，预计煤价将结束僵持，开启震荡上行的通道。
      因此，“迎峰度夏”不仅是季节性的需求波动，更是在当前特定的供需格局下，一个能够显著提振市场信心、推动煤价中枢上移的关键因素。

来源：煤周刊

编 辑：一帆

来源：煤炭资讯网