煤炭借地缘危机强势回归，价格在夏季高温期有向上冲劲

　　全球燃煤发电量去年首次被可再生能源超越，能源转型似乎踏入了不可逆转的快车道。但2026年的现实却来了个急刹车——受中东局势激化、霍尔木兹海峡被实质关闭的直接冲击，这个“高污染旧能源”正作为应急缓冲带，在全球范围内上演一场戏剧性的“卷土重来”。
　　据WSJ报导，中国台湾已重启闲置的燃煤电厂，韩国上个月将煤炭发电量增加了三分之一以上。在欧洲，意大利已将其燃煤电厂置于待命状态，以应对长期的能源冲击。
　　自战争爆发以来，澳大利亚纽卡斯尔港（亚洲主要供应商）的现货煤炭价格上涨了12%。该基准在3月中旬短暂突破每吨140美元，这是2024年底以来的最高水平，尽管远低于2022年俄罗斯入侵乌克兰后达到的440美元。
　　全球大宗商品数据提供商Mysteel的数据也率先印证了这股“反向”韧劲：2026年4月，中国重点监测煤企产量达6,374万吨（虽环比微降1.7%，但1-4月累计仍同比增长1.2%），鄂尔多斯、神木等主产地坑口价格稳居560-600元/吨（Q5500），供应基本盘充足。价高量增下，仅中国神华一家就以528.49亿元净利润领跑，39家上市煤企合计豪取1250.53亿元。在工业燃料成本高位支撑下，基本面并没有如预期走弱，反而筑好了“回潮”的底盘。
　　更凶猛的是外部补给还包括蒙古国，其4月煤炭出口飙至1,153.99万吨（同比大涨55.28%），创下单月新高。
　　WoodMackenzie主管托尼·克努森点破关键：“煤炭目前是一种缓冲燃料，相对于液化天然气，它独立于地缘政治，是对冲工具。只要冲突持续，煤炭就将填补空白。
　　即将到来的夏天高温季将进一步推升煤炭价格。Myseel的数据显示，出口大国自印尼2026年煤炭出口配额压缩至5.8亿后，出口量收紧的方向基本明确，供应端持续收紧是当前价格上涨的核心驱动力。当前南加等部分主产区降雨天气持续扰动生产及港口作业，致使现货流通资源进一步减少，自4月中旬至今，印尼低卡Q3800价格已连续上涨4周。
　　这波“回煤”潮无疑是中东冲突经济外溢的最新生动注脚，也迫使减碳进程暂时让位。毕竟煤炭碳排放约为天然气两倍，克努森直言本十年末预期的煤需下降可能被推迟。虽然多数欧洲国家绿电多元、且分析师普遍认为若海峡重开趋势难长久，但亚洲的迫在眉睫难以忽视——霍尔木兹出口的LNG近90%本流向亚洲，开战后仅3艘通过，Vortexa数据显示亚洲LNG进口移动日均已跌至六年（新冠级）低谷。
　　这与2022年俄乌危机后欧洲抢煤推高全球价格的戏码非常相似，只是这次主角换成了亚洲。台湾（通常半数电力靠LNG，三成来自卡塔尔）国企台电直接重启两台闲置机组，声明要“减少高气价对民生影响”；印度发布紧急指令，强制进口煤电厂（如古吉拉特邦指示塔塔电力设施）满负荷运转，死磕预估异常炎热的夏季空调激增。
　　结合Mysteel数据展现的产销底色，2026年的煤炭，已然从“退场嘉宾”变回全球电力与工业体系无奈却关键的“地缘对冲筹码”。
　　2025年全球燃煤发电量同比下降0.6%，占全球电力供应的33%，这是在太阳能等可再生能源发电量首次超过煤炭发电量的背景下发生的。当年风能和太阳能发电占比达近34%，其中太阳能发电量增长30%，贡献了全球电力需求增量的75%。中国和印度的化石能源发电量均有所下降，推动全球化石燃料发电微降0.2%。减少煤炭使用被视为实现气候目标的关键。
　　

来源：RMB交易与研究

编 辑：徐悉

来源：煤炭资讯网