嘉宝莉披上“国家队”战袍，仇启明复出后41亿转卖控股权

文/乐居财经 严明会 

嘉宝莉创始人仇启明在去年重新出山，刚拿回指挥棒，却将集团控制权转卖给外人。

原本已将嘉宝莉董事长之位交棒给女儿仇东平和侄子仇东航，但在去年年3月，仇启明重新拿回执掌之权。2023年3月14日，嘉宝莉对全装修事业部经销商会议的报道中，仇启明的身份由创始人变成了董事长。

但这并未能改变其家族“失去”嘉宝莉控制权的结局。

2023年10月，北新建材（000786.SZ）有意收购嘉宝莉化工集团股份有限公司（简称“嘉宝莉”）的控制权的消息传来。北新建材的目标是嘉宝莉第一大股东世骏（香港）有限公司（简称“香港世骏”）手中超过31.4065%股权，双方在去年9月，就股权收购事宜达成了初步意向，并与香港世骏签署了《交易条款备忘录》和《诚意金协议》。

12月29日晚，央企北新建材和嘉宝莉集团双双官宣：北新建材联合重组嘉宝莉。2024年1月3日，北新建材公告称与香港世骏、江门市承胜投资有限公司等交易对手方签署了《关于嘉宝莉化工集团股份有限公司的股份转让协议》。根据协议，约定北新建材受让嘉宝莉化工集团股份有限公司78.34%股份，转让价格为40.74亿元。转让完成后北新建材合计持有嘉宝莉78.34%股份。

据悉，目前香港世骏、江门市承胜投资分别为嘉宝莉化工集团的前2大股东，分别直接持股31.4065%和22.4049%。其中，香港世骏由仇东平和黄洁华分别持股20%和80%。而江门市承胜投资则由“佛山市顺德茂恒企业管理有限公司”100%控股，而顺德茂恒企管则由仇启明和黄洁华分别持股95%和5%。

另外，仇东航、仇东平和仇敏平等“仇氏”家族成员，还通过“江门市卓誉投资有限公司”、“江门市卓峰投资合伙企业（有限合伙）”、“珠海明华投资合伙企业（有限合伙）”等公司，间接持有嘉宝莉化工集团股份。

从目前公布的嘉宝莉公司主要人员最终收益股份来看，目前，仇启明持有嘉宝莉21.2847%股权，是该公司的第一大股东，仇东航持股3.2797%仇东平持股6.3325%，三人合计持股超过30%，通过此次交易，仇氏家族收益颇丰。

股份转让及交接完成后，北新建材合计持有嘉宝莉78.34%股份。北新建材表示，通过本次交易，嘉宝莉将成为北新建材控股子公司。

股份转让及交接完成后，嘉宝莉集团更具体的持股比例还未披露，但可以预见的是，仇氏家族于该集团的持股比例将缩水颇多，北新建材则掌握了嘉宝莉绝对的话语权。

在签约仪式上，仇启明发言中感谢了中国建材集团、北新建材给予嘉宝莉更大的发展平台，并直言，通过此次收购，将其创立了三十年的“嘉宝莉”移植到国企平台上，披上“国家队”的战袍。

仇启明是文革结束恢复高考后的第一届大学生，也是被称作“含金量”最高的一届大学生。身为“学霸”，仇启明在教师岗位上干了十几年。1999年，仇启明辞职下海创业6年后，回到家乡广东省新会市（今新会区），正式创立嘉宝莉。创业30年，仇启明又用嘉宝莉证明了自己的经商才能。

从另一方面来看，最新披露的公开数据显示，2022年，嘉宝莉的销售额为44.736亿元，净利润为2.68亿元。在2023年《中国500最具价值品牌》榜单中，嘉宝莉以品牌价值356.87亿元登上榜单。

且嘉宝莉2022年、2023年1-7月实现毛利率分别为33.36%、36.06%，实现净利率分别为7.42%、9.58%，处于行业较高水平。从数据来看，嘉宝莉还能有更为广阔的发展空间，但仇启明显然不愿意再等。

业内以嘉宝莉2022年2.68亿净利润的PE为19.41倍估算，其收购估值为52亿元，此次北新建材的收购出价，算是“紧贴着”收购估值。

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