产地涨了，港口煤价僵局何时破?

上周以来，环渤海港口动力煤市场僵持偏稳运行。截至6月15日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于863、774、675元/吨，均环比持平。

近期沿海地区频繁降雨，高温天气有所缓解，同时持续降雨天气也对煤炭运输和部分工业生产产生不利影响，共同导致用电负荷下降，沿海终端电煤日耗也随之出现明显回落，库存则出现积累。目前CCTD沿海样本终端库存3528万吨，较月初增长2.8%。

另外，铁路煤炭发运量保持较好，大秦线持续处于满发状态，支撑环渤海港口煤炭调入量、库存量保持在较高水平。CCTD数据显示，目前环渤海主要港口煤炭库存2837万吨，处于年内高位水平，且已基本接近去年同期水平。

在港口保持高库存、下游库存稳中有增以及长协资源保障下，近期终端采购现货煤的意愿持续偏低，少量询货也压价较为明显，进而对市场情绪形成消极影响。

不过，虽然市场交投氛围一般，卖方出货存在困难，但报价上并未松动，仍以稳价观望为主。支撑因素主要有以下几个方面：

一是集港发运成本在持续上升。近期产地市场表现偏强，坑口煤价持续上涨，导致集港发运成本不断上升。CCTD监测数据显示，目前榆林6100K、鄂尔多斯5500K、晋北5000K煤炭价格在725、625、595元/吨，周环比上涨30、25、5元/吨。短期来看，产地安全检查仍将保持严格，煤矿产能利用率提升将继续受到影响，供给偏紧预期之下，产地市场易涨难跌的状态仍将延续。

二是现货资源铁路请车难度依旧较大。“迎峰度夏”保供关键期，铁路运力向长协资源倾斜，现货资源请车较为困难。因此，虽然港口现货资源出货不畅，但补货同样不容易。

三是消费高峰期在即，卖方存在博弈旺季行情的心态。从历史数据看，目前正处于日耗提升阶段，夏季煤炭消费高峰期发生在7-9月份，因此旺季预期依旧存在。

综合来看，短期沿海地区降雨天气仍较为频繁，环渤海港口现货动力煤市场库存偏高、需求不足的情况仍将延续，但是在发运成本持续上升、铁路运力偏紧以及旺季预期支撑下，市场运行也有支撑，因此市场僵持局面暂难打破，后期重点关注上游供给恢复情况和下游日耗提升情况。

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