尚水智能登陆深交所开盘涨275%：背靠比亚迪，去年营收净利双增

4月17日，N尚水智能（301513.SZ）在深交所创业板挂牌上市，保荐机构为国联民生承销保荐，开盘涨275.24%，总市值100.04亿元。

尚水智能创立于2012年，主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量、粉液混合分散、功能薄膜制备等核心工艺环节展开，产品可广泛用于新能源电池、新材料、化工、食品、医药、半导体等行业。目前公司主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售。

根据高工产研（GGII）统计，2024年，公司循环式高效制浆系统在国内市场的占有率为60%，排名第一，公司锂电池制浆系统在国内市场的占有率为12.77%，市场排名第三。

在新能源电池极片制造领域，公司已与比亚迪、亿纬锂能、宁德时代、中创新航、宁德新能源、瑞浦兰钧、楚能新能源、欣旺达、远景动力、鹏辉能源、星恒电源、天津力神、广汽埃安等新能源电池及新能源整车企业建立了合作关系，并与三星SDI、LGES、松下、SKOn等海外新能源电池制造商开展业务合作。

在新材料制备领域，公司产品已覆盖贝特瑞、恩捷股份、万华化学、 博益鑫成、华海诚科、三环集团等客户群体。

2022年-2024年，尚水智能营业收入分别为3.97亿元、6.01亿元、6.37亿元，净利润分别为9772.15万元、2.34亿元、1.53亿元，收入复合增长率为26.7%，但净利润存在一定的波动，其中2024年度净利润较2023年下滑34.9%。

2025年全年，公司营业收入为8.1亿元，较上年同期增长27.19%，净利润为1.61亿元，较上年同期增长5.31%。

2022年至2024年及2025年上半年，公司对前五大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为91.48%、91.76%、89.86%和93.65%，其中对比亚迪的销售金额占比分别为49.04%、48.39%、65.78%和36.29%，对应的销售毛利占比分别为54.48%、48.70%、66.67%和33.80%，公司对比亚迪构成重大依赖，同时比亚迪持有公司超过5%的股份，构成公司关联方，双方之间的交易构成关联交易。

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