冯仑公开为恒大辩驳：不是庞氏骗局
金融财经 2024-06-14 user95655242
6月14日，万通创始人冯仑在微信公号谈及恒大问题，他表示，不赞成“恒大是庞氏骗局”的观点。
在冯仑看来，恒大是赚钱的，如果它一直滚动运营是没有问题的。比如说，这块地建房子，恒大卖了100亿，毛利润为10亿，缴税后，可能还有五六亿的净利润。
然而，这部分利润还没有完全结算，恒大又要去购买一块价值200亿的地。在这个过程中，恒大的现金流增加了10亿，但为了满足新的投资需求，他们不得不继续借更多的钱。同时，之前回收的资金也被用于偿还旧债和利息。
所以，公司需要持续滚动运营，才不会出现断链或者交不了房的情况。如果公司突然停下来，就会导致交不了房，进而出现问题。
冯仑指出，恒大有连续、真实的业务，也看到许多人都住进了恒大的房子。所以，这只是恒大经营不善导致的现金流短缺和枯竭，从而出现危机，并不是庞氏骗局。
他认为恒大是经营问题。而恒大经营模式在国内房地产开发商中普遍存在，只是杠杆率有高有低。在这种模式下，企业需要把握好三个财务上的关键点：第一，净负债率不要太高；第二，经营现金流要为正；第三，总资产负债率控制在70%以内。
The End
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