曹操出行三年亏70亿，李书福父子近忧远虑

4月29日，曹操出行向港交所递交上市申请，由华泰国际、农银国际和广发融资（香港）担任联席保荐人。

背靠吉利集团，曹操出行CEO龚昕曾任滴滴出行高管，过去九年，曹操出行完成了三轮融资，累计金额接近30亿元人民币。B轮融资投前估值已达170亿元人民币。

曹操出行此时上市，缓解资金和投资方压力成了当务之急。随着资本市场投资热情的冷却，曹操出行仍然面临近忧远虑。

曹操出行最大股东浙江济底科技（持股69.93%）由吉利集团的创始人李书福及儿子李星星全资控股。

2015年，滴滴、快的合并，吉利顺势孵化了曹操出行。同年5月，曹操出行正式成立。

从2021年至2023年，曹操出行一直处于亏损状态，净亏损分别为30.07亿元、20.07亿元和19.81亿元，三年累计亏损近70亿元。

与其他网约车平台不同，成立时，曹操出行采用B2C模式，由母公司吉利提供车辆，进行网约车运营。尽管之后转型为平台模式，允许带车加盟，其业务依然主要依赖于自有车辆和雇佣司机。

自2020年起，曹操出行一直向吉利生态圈企业采购新能源汽车。2021年至2023年，曹操出行在采购汽车（包括定制车）方面，向吉利控股集团及相关公司支付的购买金额分别为2.56亿元、13.23亿元和17.70亿元。

较高的折旧支出大幅拖累了曹操出行的毛利率。2021年至2023年，折旧开支占总营业成本的比例分别为8.7%、8.2%和6.5%。影响了公司现金流。根据招股书，曹操出行在这三年的投资活动现金流分别净流出6.05亿元、4.31亿元和15亿元。

2021年至2023年，曹操出行的毛利率分别为-24.4%、-4.4%和5.8%；同期，嘀嗒的毛利率则为81%、75%和74%。

为了维持业务运营，曹操出行2021年至2023年，公司短期债务及长期债务的短期部分分别达到24亿元、35亿元和52亿元。

截至2023年底，曹操出行持有的现金及现金等价物仅为5.83亿元。

资料显示，曹操出行创立于2015年5月21日，是吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务，目前已经发展为中国领先的共享出行平台，将全球领先的互联网、车联网、自动驾驶技术以及新能源科技，创新应用于共享出行领域。

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