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Q1净利暴涨256.48%！戴尔：AI服务器积压订单达513亿美元！

关键词：戴尔AI服务器

时间：2026-5-29 16:08:36      来源：互联网

“ 5月28日美股盘后，戴尔科技（Dell Technologies）交出了一份令市场瞠目的成绩单。在AI基础设施需求持续爆发的推动下，戴尔公司2027财年第一财季（截至2026年5月1日）营收、利润双双远超预期，同时大幅上调全年业绩指引。受此消息提振，戴尔股价在盘后交易中一度飙升近40%，突破440美元创历史新高，显示出投资者对戴尔在AI基础设施浪潮中战略卡位的高度认可。
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5月28日美股盘后，戴尔科技（Dell Technologies）交出了一份令市场瞠目的成绩单。在AI基础设施需求持续爆发的推动下，戴尔公司2027财年第一财季（截至2026年5月1日）营收、利润双双远超预期，同时大幅上调全年业绩指引。受此消息提振，戴尔股价在盘后交易中一度飙升近40%，突破440美元创历史新高，显示出投资者对戴尔在AI基础设施浪潮中战略卡位的高度认可。

Q1营收大涨88%

根据财报数据显示，2027财年第一财季，戴尔总营收达到438.4亿美元，同比增长近88%，不仅创下历史新高，也远超分析师预期的354.3亿美元。这也是戴尔自2018年重返公开市场以来创下的最快单季营收增速——此前最高纪录为今年1月所在季度的39%。

戴尔第一财季获利表现更是惊人。GAAP口径下，戴尔净利润达到34.38亿美元，较上年同期的9.65亿美元同比增长256.48%；GAAP稀释每股收益为5.24美元，同比增长282%，创历史记录；GAAP毛利率为17.8%，较上年同期的21.1%下降3.3个百分点。

Non-GAAP口径下，净利润为31.90亿美元，同比增长194%；Non-GAAP稀释每股收益为4.86美元，同比增长214%，创下历史纪录；Non-GAAP毛利率为18.1%，同比下降约3个百分点。

戴尔首席财务官David Kennedy在财报电话会中解释称，Non-GAAP毛利率下滑至18.1%，主要受AI服务器产品组合向更低毛利率的AI服务器倾斜所驱动——第一财季AI服务器收入同比增长近9倍，这类产品通常毛利率较低，结构性拉低了整体毛利率水平。但毛利润金额仍同比增长57%至79亿美元，运营利润更是飙升154%至42亿美元，这些共同支撑了净利润的大幅增长。

AI服务器业务暴涨757%

从具体业务表现来看，戴尔第一财季最大的增长引擎无疑是AI服务器业务。由于搭载英伟达等厂商GPU的服务器需求持续旺盛，戴尔AI服务器收入同比暴涨757%，达到了161亿美元。

从订单数据来看，AI需求也呈现出异常强劲且多元的态势。据戴尔首席运营官杰夫·克拉克（Jeff Clarke）透露，戴尔当季斩获了244亿美元的AI相关订单，客户数量已突破5000家，涵盖大型云服务租赁商、主权实体和传统企业。截至第一财季末，戴尔的AI服务器积压订单达到了创纪录的513亿美元，并且储备项目的金额更是数倍于这一数字。

Jeff Clarke在声明中直言：“AI的机会丝毫没有放缓的迹象。”

面对如此汹涌的需求，戴尔将2027财年全年的AI服务器收入预期从今年2月给出的500亿美元大幅上调至600亿美元，隐含约144%的同比增长。

传统业务回暖

值得关注的是，不仅AI服务器供不应求，戴尔的传统服务器和PC业务也表现强劲。

财报显示，包含服务器、网络和存储的基础设施解决方案集团（ISG）第一财季的总营收也暴涨了181%，达到创纪录的290亿美元。其中，传统服务器和网络收入同比增长92%至85亿美元。

Jeff Clarke解释称，企业在部署AI推理和“智能体工作负载”时，需要更多CPU来协同GPU完成输入输出和内存管理等工作，这为传统计算创造了增量需求。

包含商业和消费PC的客户端解决方案集团（CSG）第一财季营收同比增长17%，达到146亿美元。其中，面向企业的商用PC收入增长18%，延续了第七个季度的增长势头。

Jeff Clarke预计，目前全球约三分之一的PC机龄已达四年以上，这将持续支撑企业换机需求。

全年营收预期上调至1670亿美元

基于第一季度的强劲表现和对未来需求的乐观预期，戴尔同步上调了2027财年全年展望：

全年营收预期：从此前的1380亿至1420亿美元上调至1650亿至1690亿美元（中值同比增长47%）

调整后每股收益预期：从此前的12.90美元上调至17.90美元

第二财季指引：预计营收440亿至450亿美元，调整后每股收益约4.80美元，均明显高于市场预期。

标普全球Visible Alpha研究主管梅丽莎·奥托对此评价道：“凭借规模优势、供应商关系以及优先满足需求的能力，戴尔在短缺期间抢占市场份额，比竞争对手处于更有利的位置。”

供应链隐忧：“每天都在重新定价”

尽管来自AI的需求持续井喷，戴尔管理层也在财报电话会上发出了供应端的警告。Jeff Clarke直言，公司几乎“每天都在重新定价”，并表示“我确信我们的客户感受到了这种压力”。

他指出，当前世界处于通胀环境中，无论是燃料、原材料，还是DRAM、NAND内存和CPU等关键部件，价格都在以前所未见的速度上涨，且这种趋势预计会持续。

Jeff Clarke明确表示，制约下半年业绩的“不是需求问题，而是供应问题”。除存储芯片外，标准计算机处理器和硬盘也出现短缺。戴尔正与合作伙伴尽力增加供应，但预计将在下半年继续面临明显的供应掣肘，并可能在财年末仍留有大量未完成订单。

特朗普持股与97亿美元国防合同引关注

在业绩大幅增长的同时，戴尔与美国政界的关联也引发外界讨论。美国国防部本周宣布授予戴尔一份为期五年、价值97亿美元的合同，为其提供微软365软件的相关许可管理服务。Evercore ISI的分析师认为，该交易“为戴尔提供了AI和企业业务之外的多元化增长”。

此外，美国政府道德办公室披露的文件显示，美国总统特朗普今年第一季度购入了戴尔股票。特朗普本人本月早些时候曾在白宫活动中公开表示：“去买一台戴尔吧。”

值得关注的是，约五个月前，戴尔公司CEO迈克尔·戴尔及其夫人苏珊·戴尔曾捐赠62.5亿美元，用于推动“特朗普账户”计划，为2500万美国儿童建立享有税收优惠的投资储蓄账户。

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来源:中电网