市场即将进入低迷期 部分贸易商加快出货

受价格倒挂和交易心态偏谨慎影响，卖方集港发运积极性偏低;而在电煤消费高位运行拉动下，资源调出量保持较好水平的情况下，环渤海港口库存延续去化，进而支撑市场乐观情绪。本周前半程，港口市场成交价格重心继续小幅上移。本周四，大集团对港口外购价格进行小幅下调，叠加南方部分工厂即将停产放假，工业用电负荷回落在即;部分贸易商着急出货，煤价逐渐失去支撑。

主产区煤价小幅上涨，少数煤矿有停产减产情况，供应收紧;此外，站台及煤场春节前补库需求少量释放。另外，当前发运成本维持倒挂局面，中小贸易商基本停运，部分企业尚未签订物流总包计划，环渤海港口库存继续下降，加之日耗处于同比偏高水平，对市场形成利好支撑。但电厂并未因日耗短期上升而启动大规模市场煤补库，仍以保障长协煤拉运和消耗库存为主，仅有部分库存偏低电厂进行小规模刚需采购，对市场支撑有限。受发运成本倒挂，环渤海港口调入增量有限，库存被动去化;同时，寒潮降温，用电负荷提高，电厂加快终端库存消化，拉运需求边际改善。尽管下游终端库存尚可，拉运仍显克制，但低卡煤因性价比优势凸显而询货增加;叠加贸易商挺价，带动高卡煤跃跃欲试。

本周前半程，沿海用户多继续保持观望，采购积极性有限;但受发运成本及寒潮天气等支撑，港口货主挺价情绪浓厚。本周后半程，大集团下调港口外购价，贸易商心态发生变化，部分卖家着急出货，声称价格可议。贸易商对节前市场判断存在分歧，部分贸易商维持挺价心态。他们认为，近期，产地停、减产的煤矿增多，煤价稳中偏强，部分资源发至港口的成本倒挂程度严重，港口可售资源有限;同时，沿海电厂日耗仍在高位，而进口煤一季度可能会出现到货量缩减的现象，且投标价坚挺，加上节前终端补库有预期，预计煤价不好跌，可以等一等。也有部分卖家则更倾向于出货清库了结。他们认为，当前各环节煤炭库存高位，仅少数买家释放少量市场煤刚需，而且非电行业下周即将进入假期模式，华哥下调港口外购价，需求端支撑力度有限，预计价格难以出现明显涨幅。

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