本周再迎低温寒潮 能否拉动煤市转好？

市场需求释放有限，买方压价力度加大；但由于货源成本支撑较为明显，叠加寒潮明日来袭，电厂日耗存在明显提升的预期。因此，大部分卖方也没有降价刺激出货的意愿，导致市场交投延续僵持局面。

晋北、蒙西资源从坑口到港口的发运量有所恢复，大秦线非天窗期的日发运量拉高至118万吨/日，到港资源增多。上周五，港口煤价由涨转跌后，市场情绪受整体氛围影响趋于谨慎。产地周边煤厂和贸易商多根据现有订单维持运营，主动囤货意愿很低。港口方面，随着供应量的加大，环渤海港口优质煤紧缺有所缓解，市场情绪降温。一方面，前期因封航积压的船舶作业完成后，港口调出量增加，库存有所下降，但整体仍处于高位。另一方面，终端需求极度疲软，多个港口下锚船降至个位数，电厂在高库存背景下对市场煤仅维持零星刚性采购。临近春节，贸易商出货意愿较前期有所增强，但受制于发运成本，报价多持稳，部分高价资源或急于出货的贸易商报价出现松动。买卖双方分歧较大，实际成交稀少，价格面临下行压力。

上周，终端电厂呈现出高库存背景下的理性采购特征，下锚船稀少，煤价先涨后稳再跌。全国多地气温明显回升，导致民用电负荷下降，沿海电厂日耗年内高位回落。尽管“三九”寒天理论上是用煤高峰，但日耗忽高忽低，远不如夏季用煤高峰。在此背景下，主力电厂以确保长协煤的稳定拉运和兑现为首要任务，市场对本周二开始的强冷空气及大范围雨雪天气抱有期待，但二港和沿海电厂港口库存居于高位，货源充足，持续压制市场价格。高库存与弱需求的双重压力下，市场煤价缺乏上涨支撑，部分贸易商为促进出货，实际成交价可议空间加大。

市场需求逐渐下行，煤价上涨无力，首先，终端需求疲软，电厂库存处于历史同期高位，以长协兑现为主，市场煤需求有限。其次，临近春节，建材、化工等非电行业开工率下降，用煤需求收缩。再次，环渤海港口库存仍处于较高水平，短期内难以大幅去库，压制煤价上涨。第四，临近春节，部分煤矿将停产放假，供应收缩的同时，终端需求也将进入节前备货尾声，需求支撑减弱。

本周，强冷空气来袭，电厂日耗将呈季节性回升，可能带动短期补库需求；但因库存高位，补库力度有限，煤价会出现上涨无力的现象。

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